在钢铁企业设备更新改造以及大量产能置换的带动下，今年钢铁业投资持续快速增长。今年1-5月份黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资完成额累计增速高达43.3%，创多年的新高水平，下半年有所回落，1-11月累计同比增速为27.1%，仍处于高位水平。

　　据我们根据公开数据整理，2019年，通过产能置换新增的炼铁产能达到6401万吨，新建炼钢产能达到6496万吨，退出炼铁产能7575万吨，退出炼钢产能6418万吨，净退出炼铁产能1174万吨，预计2020年新建炼铁产能达到7774万吨，退出炼铁产能9793万吨，炼铁产能共退出2019万吨；新建炼钢产能7399万吨，退出炼钢产能10107万吨，炼钢产能共退出2708万吨。其中新建产能主要集中在2020年下半年，约有65%左右的新建炼铁、炼钢产能计划于2020年下半年陆续投产。

　　尽管从置换汇总数据看近两年退出产能要大于新增产能，但考虑到新投产设备的工艺技术提升以及部分退出产能是前期已退出的产能，整体钢铁产能仍会有所上升。预估2020年高炉新增产能1900万吨，电炉新增产能1100万吨，截止2020年末，预估高炉有效生产能力为10.86亿吨，电炉有效生产能力为1.86亿吨。