2019年产量增量明显。在供给侧改革的背景下，产能净减，但产量不降反增，究其原因，主要包含以下几个因素：一是2017年5月开始去化中频炉后，在高利润持续刺激下，钢企增产意愿强烈，长流程钢企通过在转炉(甚至高炉)添加废钢、提高铁矿石品位、工艺技术优化等措施不断提升产能利用率；二是短流程电炉产能的增复产(拥有电炉指标的新建产能和停产产能复产)，最终体现为产能利用率的整体提升，产量同比出现明显增长。

  　　粗钢产量方面，第一，环保限产弱化，高炉产能利用率维持高位，预估2020年环保限产力度与2019年持平；第二，生产工艺、高炉系数的提升将弥补高炉、转炉产能减量；第三，“僵尸”产能或通过产能置换重新释放，批小建大、违规新增增量部分抵消高炉、转炉产能减量；第四，废钢供给逐步增长，长短流程增产具有供给弹性，根据机构和模型预估供给增量在2000万吨，在利润维持的背景下，废钢仍将贡献可观粗钢增量。综合以上因素，我们预估2020年铁水产量有望与2019年持平，粗钢产量维持1%—2%的增长。